PX一再让渡利润装置检修成为市场博弈重心

来源:和讯期货

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2019-04-08 09:53:42

国产PX开工顺利,让度利润给下游

  随着民营大炼化的持续推进,恒力炼化的第一套PX装置3月24号出产合格产品。该装置产能225万吨,目前负荷50%-60%,正计划提升负荷。一体化的装置最大的特点就是对中间环节的产品利润不敏感,因此中间产品短期之内的供需对一体化的装置影响较小。

  比如最近从三月初一直到现在,这一个月PX的利润持续下降,PX-石脑油利润从590美元/吨下降到目前的460美元/吨,跌幅28%。但是,同期PTA-PX的盘面加工价差从554元/吨上涨到1084元/吨,涨幅95%。

PX一再让渡利润,PTA装置检修成为市场博弈重心
  看起来,是PX把利润让渡给了PTA,真的是这样么?

  还真是这样的。

  首先,PX的利润降低主要是因为PX价格降,虽然原料石脑油的价格这段时间微涨,但是PX价格下跌更多。其次,PTA最近价格一直处于盘整阶段,向上突破不大,利润之所以大涨还是主要是因为PX价格下跌。

PX一再让渡利润,PTA装置检修成为市场博弈重心
  PTA利润反弹会导致检修延期么?

  本周听闻原先计划在4-5月份检修的几套PTA装置均有调整计划:

  首先是仪征化纤65万吨的装置原计划4月中旬检修两周可能要取消检修;恒力石化220万吨的装置4月份能否检修还是未知数;逸盛220万吨产能原计划4月份的检修还不确定能否实施。

  由于3-6月份是一般的检修季,涉及产能约1273万吨,检修一般5天以上。如果上述装置的检修真的取消或者延期,对于4、5月份PTA的供应量将会产生较大的影响。

  PTA装置检修决定短期走势

  本周二,听闻个别供应商检修计划有变,期货大幅下跌,现货成交走淡。但是周四午后,后受装置检修消息影响,PTA期货市场市场大幅拉升,现货市场报盘上涨至1905升水60-70附近,递盘40-50附近,市场追涨略显谨慎。

  在市场比较稳定,PTA震荡许久的行情下,未来PTA装置检修就成为了市场博弈的重心。但是由于PTA供需面并未出现大的框架变动,去库存仍旧存在。目前总的PTA社会库存量偏高,市场在高价位获利了结的意愿操作仍然存在,所以PTA依旧可能沿着区间震荡。

  后期关注聚酯终端订单跟进情况,和PTA工厂的实质性检修动作。

  话说回来你认为目前的利润会驱使PTA企业延迟检修,扩大生产么?

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